随着垃圾焚烧占无害化处理比重逐步提升,我们判断未来我国垃圾焚烧发电仍有望保持15%左右的高增长。2020年11月三部委发布通知,规定垃圾焚烧项目全生命周期合理利用小时数为82500小时,补贴年限不超过15年。我们认为补贴政策调整对企业短期盈利不会造成重大冲击,未来垃圾焚烧企业也有望通过提高处理费、优化运行效率等手段对冲新政的不利影响。
环卫:市场化驱动行业高增长,新能源环卫车有望爆发
近年来随着城镇化进程不断推进以及市场化程度的不断提高,我国环卫市场服务需求有望快速增长。2020年,国内环卫市场化率约为54.4%,相比于海外仍有30%左右的提升空间,我们预计随着市场化率的逐步提升,环卫服务市场有望维持20%以上增速。成本端上,我国环卫行业机械化率仍有一定提升空间,而机械化率的提升能够有效降低环卫行业人工成本。同时,目前我国新能源环卫车渗透率仅为2.2%,在政策推动下新能源环卫车销量有望迎来爆发式增长。
污水处理:流域治理加速推进,污水资源化值得期待
近几年,我国大力推进长江大保护,三峡集团等央企纷纷入局水环境治理。目前我国市政污水处理率处于较高水平,我们预计“十四五”期间污水处理厂以及市政管网提标改造将为行业带来较大投资空间。另外,我国人均水资源在全球处于较低水平,尤其是华北地区缺水问题严重,我们判断污水资源化也将是“十四五”期间政策推进的一个主要方向,“十四五”膜工艺再生水产能投资空间有望达到1075亿元。
来源:中信建投证券研究